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豆粕基本面疲软 季节性致底部震荡
时间: 2015-08-01 15:01:37     

      豆粕目前高库存低需求,美豆天气好转供应充足,基本面疲软,技术上自714M1601高点2926开始回落已达200余点,整体看豆粕还处于弱势运行中,但季节性天气炒作期仍未结束,包括养殖需求可能有所好转等因素影响,多空因素重叠,豆粕有望在底部保持宽幅震荡,难现单边行情。

      1.美豆情况

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1:美国供需平衡表

 

      资料来源:Wind 一德研究院(博客,微博)农产品(000061,股吧)研发中心

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2:美豆优良率

 

      资料来源:Wind 一德研究院农产品研发中心

3NINO34区预测

 

      资料来源:NOAA 一德研究院农产品研发中心

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4:过去30天美国降水距平百分比

 

      资料来源:NOAA 一德研究院农产品研发中心

      美豆价格自从2014630日季末报告大幅利空后情况就急转直下,随后的发展过程中美国种植面积、产量、库存均纷纷大增,美豆彻底转熊。从今年的报告中可以看到疲软的基本面没有改变,7月报告唯一的亮点是调减期初库存204万吨,其他情况为种植面积微增50万英亩,单产不变,出口不变,期末库存调减136万吨。7月报告并没有涵盖6月底主产区的大雨带来的影响,市场期待8月面积及单产数据的下调,虽然美豆近几日回落至950美分以下,但是在8月报告前空头也不会有太多的动作,市场还需要考虑8月报告利多预期。从优良率看,7月中下旬以来,保持在62%,其中非常好的比例从11%增加到13%,主产区降水情况有所缓解,作物生长情况也在像好的方向发展,这也体现在近期的美豆走势中。从厄尔尼诺监测数据看,NINO1-4区的温度从7月上旬的峰值开始回落,短期有缓解迹象,不过图3NOAA的预测是年底达到极值,而往往厄尔尼诺现象是当年发生,第二年作用最强,那么今年应该不会有太强极端天气,而在2016年可能发生。图4显示,过去30天中部主产区降水量远比平时多,大概多100-200%之间。